一、天氣不好,割膠進度緩慢
持續性極端氣候阻礙了主產國正常的割膠進程。前期厄爾尼諾氣候讓原本就處于旱季的湄公河流域干旱更加嚴重,泰國和越南陸續開割的地區膠水產出稀少。6月開始進入雨季后,后期又出現持續性大量降雨。
二、拉尼娜氣象現象會導致大量降雨
先關人士認為供給面上的主要不確定因素就是天氣。目前,拉尼娜狀態已經形成。假如拉尼娜氣候覆蓋東南亞主要產區時間較長,更多的臺風所帶來的大量降雨不但會阻礙正常的割膠進度,影響運輸,還會導致洪澇等災害。
三、保稅區庫存繼續下滑,上期所庫存新高
青島保稅區橡膠橡膠庫存持續小幅減少.由于滬膠1609合約的膠是老膠,老膠倉單只能在1611合約前交割,不能轉到1701合約上去。RU1609面臨8月的限倉,升水價差必然縮小并貼近現貨價格,期貨庫存壓力將轉移到現貨市場。
四、產業鏈下游需求淡季不淡
7月是天然橡膠下游傳統季節性消費淡季,但近期的輪胎出口和重卡銷售數據都有繼續向好的跡象。
滬膠中線難以走出趨勢行情,重點關注1-9價差
綜合以上分析,受下游消費淡季不淡的影響,供給從前期緊平衡到寬松的步伐相當緩慢,這將在一定程度上支撐膠價。筆者認為,滬膠中線難以走出趨勢行情,我們需要重點關注1-9價差。
