僅一個月時間不到，橡膠期貨也陷入“技術性熊市”。

周五(9月29日)，國內期市開盤漲跌互現，橡膠仍一度跌近6%。從活躍合約情況來看，9月份天然橡膠期貨跌幅居前。以收盤價計算，其9月份累計跌幅已達22.57%。天然橡膠僅用不到一個月時間，就跌入了“技術性熊市”。同期能夠與之相“媲美”的，也僅有雙焦與鐵礦石。

橡膠期貨遇“劫”

當前橡膠市場，正面臨“供大于需”的窘境。

東證期貨高級分析師曹璐研報分析，從供應方面來看，四季度主產國產量將處季節性高位，或延續前期較高增速。

四季度主產國整體處于割膠旺季，目前的價格環境下膠農依然不會大面積棄割，此外，今年主產國開割面積仍在繼續增長。另外，之前備受市場關注的三國部長級會議結果不及預期，導致會議可能會有短期的提振作用“流產”，并對市場信心造成一定打壓。

興業期貨研報統計，截止2017年08月，ANRPC成員國累計出口天然橡膠627.2萬噸，累計同比+9.23%，天然橡膠主產國出口同比保持大幅增長，供應維持充裕。

從需求方面來看，輪胎產業鏈環保壓力重重，四季度需求端難有起色。

東證期貨表示，下半年以來，國內全鋼胎開工率持續低迷，主要源于資金和環保層面因素，環保限產對輪胎上下游產業鏈造成的影響不容小覷。

輪胎生產是天然橡膠的需求大戶，每年約70%的天然橡膠都被應用到輪胎生產中。數據顯示，截至上周，輪胎廠全鋼胎的開工率為63.57%，半鋼胎開工率為66.02%，繼續在今年中位徘徊，但明顯低于去年。雖然目前工程機械銷量持續超出市場預期，但今年的輪胎和橡膠的需求可能沒有預期中的那么多。而乘用車市場今年的銷售壓力始終未有減少。

此外，從下游輪胎零售情況看，雖然當前輪胎廠家普遍漲價，但本輪漲價主要源于成本抬升以及輪胎產能受限導致的供需失衡，當前零售市場的銷售狀況實際一般。四季度國內輪胎銷售狀況難有亮點。

從庫存方面來看，橡膠期現庫存壓力不容小覷。

現貨方面，數據顯示，截至9月19日，青島保稅區天然橡膠庫存13.02萬噸，較6月中21.7萬噸的高點，下降40%，但考慮到進口量持續增加，庫存壓力仍存。

Wind資訊統計，截至今年前8個月，中國累計進口天然橡膠179萬噸，累計同比19.8%，累計增速連續8個月為正。

期貨方面，Wind資訊統計，截至周四，上期所天然橡膠注冊倉單量已達37.511萬噸，繼續刷新歷史新高。東證期貨研報分析，預計11月合約到期后會有大量倉單轉成現貨流入市場，在今年需求暫時看不到明顯改善的情況下，到期倉單無法得到很好地消化，預計會對現貨市場構成壓力。